Loan types and the bank lending channel

Abstract

Explotando los registros de crédito de España y de Perú, este trabajo documenta la existencia de cuatro tipos principales de préstamos bancarios (asset-based loans, cash flow loans, trade finance y leasing) que son fácilmente identificables y representan la mayor parte del crédito corporativo. Asimismo, se muestra que la evolución agregada del crédito depende crucialmente del tipo de préstamo analizado y que los shocks de oferta de crédito previamente identificados en la literatura varían según el tipo de préstamo utilizado en su estimación. Finalmente, el canal bancario de transmisión de la política monetaria y los efectos reales de la crisis financiera que operan a través de los balances de los bancos se deben principalmente a los denominados cash-flow loans, mientras que los otros tipos de préstamos son en su mayoría insensibles a este tipo de efectos.

Using credit-registry data for Spain and Peru, we document that four main types of commercial credit –asset-based loans, cash flow loans, trade finance and leasing– are easily identifiable and represent the bulk of corporate credit. We show that credit growth dynamics and bank lending channels vary across these loan types. Moreover, aggregate credit supply shocks previously identified in the literature appear to be driven by individual loan types. The effects of monetary policy and the effects of the financial crisis propagating through banks’ balance sheets are primarily driven by cash flow loans, whereas asset-based credit is mostly insensitive to these types of effects.