Application of text mining to the analysis of climate-related disclosures

Abstract

En este artículo aplicamos técnicas de minería de textos para analizar las recomendaciones del TCFD sobre la divulgación financiera relacionada con el clima de las 12 entidades significativas españolas, usando los informes corporativos disponibles públicamente desde 2014 hasta 2019. En el análisis, aplicando nuestro conocimiento del área, creamos primero una taxonomía de conceptos presentes en la información reportada asociada a cada una de las cuatro áreas descritas en las recomendaciones del TCFD. Esta taxonomía se relaciona entre sí mediante un conjunto de reglas en forma de consultas que seleccionan conceptos. Las consultas se crean de manera que identifican los fragmentos que con mayor probabilidad están asociados a cada uno de los 11 aspectos recomendados para divulgar. Aplicando estas reglas, estimamos el índice de cumplimiento para cada una de las cuatro áreas principales para el período 2014-2019, usando informes corporativos en español. También describimos los retos que se presentan al analizar la divulgación financiera relacionada con el clima. El índice da una visión de la evolución del nivel de información relacionada con el clima presente en los informes corporativos del sector bancario español. Los resultados indican que la cantidad de información relacionada con el clima divulgada por los bancos crece cada año. Además, nuestro estudio también sugiere que hay información que solo está presente en informes diferentes de los informes anuales o de los informes ESG, como pueden ser los informes de Pilar 3 o los informes anuales de remuneraciones de consejeros.

In this article we apply text mining techniques to analyse the TCFD recommendations on climate-related disclosures of the 12 significant Spanish financial institutions using publicly available corporate reports from 2014 until 2019. In our analysis, applying our domain knowledge, first we create a taxonomy of concepts present in disclosures associated with each of the four areas described in the TCFD recommendations. This taxonomy is then linked together by a set of rules in query form of selected concepts. The queries are crafted so that they identify the excerpts most likely to relate to each of the TCFD’s 11 recommended disclosures. By applying these rules we estimate a TCFD compliance index for each of the four main areas for the period 2014-2019 using corporate reports in Spanish. We also describe some challenges in analysing climate-related disclosures. The index gives an overview of the evolution of the level of climate-related financial disclosures present in the corporate reports of the Spanish banking sector. The results indicate that the quantity of climate-related disclosures reported by the banking sector is growing each year. Besides, our study also suggests that some disclosures are only present in reports different than annual and ESG reports, such as Pillar 3 reports or reports on remuneration of directors.