Screening and loan origination time: lending standards, loan defaults and bank failures

Abstract

En este trabajo mostramos que el tiempo de originación de un préstamo es crucial para entender la política crediticia, los ciclos y los impagos de los préstamos bancarios. Con ese fin, empleamos el registro de crédito del Banco de España (CIRBE), que contiene la fecha exacta de la solicitud de un préstamo, así como la de su concesión. Observamos que, en tiempos de bonanza económica (asociados a un VIX más bajo), los bancos acortan el tiempo de originación de los préstamos, especialmente entre las empresas con más riesgo. Los incentivos bancarios (capital y competencia) y las limitaciones de capacidad (solicitudes por sucursal) son mecanismos clave que explican los resultados. Además, observamos que un tiempo de originación más corto (a nivel de préstamo) está asociado a incumplimientos ex post más altos, también utilizando la variación que aportan las vacaciones de Navidad, donde el tiempo de originación es menor. Por último, un menor tiempo de originación anterior a la Gran Recesión —más que otras condiciones crediticias— está asociado a mayores quiebras a nivel bancario durante la crisis, en consonancia con una relajación en el proceso de evaluación de los préstamos por parte de los bancos.

We show that loan origination time is key for bank lending standards, cycles, defaults and failures. We exploit the credit register from Spain, with the time of a loan application and its granting. When VIX is lower (booms), banks shorten loan origination time, especially to riskier firms. Bank incentives (capital and competition), capacity constraints, and borrower-lender information asymmetries are key mechanisms driving results. Moreover, shorter (loan-level) origination time is associated with higher ex-post defaults, also using variation from holidays. Finally, shorter precrisis origination time —more than other lending conditions— is associated with more bank-level failures in crises, consistent with lower screening.