Tracking weekly state-level economic conditions

Abstract

En este documento se propone una base de datos constituida por índices de condiciones económicas semanales para los 50 estados de Estados Unidos, que se remonta a 1987. Los índices propuestos se obtienen mediante modelos de factores dinámicos de frecuencia mixta con variables semanales, mensuales y trimestrales que cubren múltiples dimensiones de las economías estatales. Se muestra que existe una considerable heterogeneidad en la duración, profundidad y sincronización de los ciclos económicos en los distintos estados. Se evalúa el papel de los estados en el desarrollo de las recesiones nacionales y se propone un indicador de agregación que permite medir la debilidad general de la economía estadounidense. Asimismo, se ilustra la utilidad de los índices propuestos para cuantificar las principales fuerzas que han contribuido al colapso económico causado por la pandemia de COVID-19 y para evaluar la efectividad de políticas económicas federales, como el Programa de Protección de Cheques de Pago.

In this paper, we develop a novel dataset of weekly economic conditions indices for the 50 U.S. states going back to 1987 based on mixed-frequency dynamic factor models with weekly, monthly, and quarterly variables that cover multiple dimensions of state economies. We show that there is considerable heterogeneity in the length, depth, and timing of business cycles across individual states. We assess the role of states in national recessions and propose an aggregate indicator that allows us to gauge the overall weakness of the U.S. economy. We also illustrate the usefulness of these state-level indices for quantifying the main forces contributing to the economic collapse caused by the COVID-19 pandemic and for evaluating the effectiveness of federal economic policies like the Paycheck Protection Program.