La interpretación de los diferenciales de inflación en la Unión Monetaria

Abstract

Se estudian los diferenciales de inflacion en la Union Monetaria analizando los argumentos teoricos que subyacen a dos interpretaciones: 1) que estos diferenciales pueden obedecer tanto a factores relacionados con el desequilibrio y las rigideces de la economia, como a un proceso de convergencia real y de productividad de los paises menos desarrollados con respecto a la media europea

y 2) que en una union monetaria, por definicion, no existe la posibilidad de llevar a cabo ajustes nominales en el ambito domestico (a traves de la politica monetaria o de la devaluacion del tipo de cambio). El autor concluye que los diferenciales de inflacion observados vienen generados por elementos tanto favorables como desfavorables, analizando ambos procesos. (ad)