La política monetaria y la economía real

Abstract

El articulo trata de abordar un tema de gran importancia: los efectos de la politica monetaria en la economia. La evidencia empirica comentada sugiere que como, en el medio plazo, la inflacion es fundamentalmente un fenomeno de origen monetario y entraña costes economicos significativos, la mejor contribucion que la politica monetaria puede ofrecer al bienestar de la sociedad es mantener la estabilidad de precios. Ahora bien, en el corto plazo, la politica monetaria si afecta a las variables economicas reales, con independencia de si las medidas adoptadas resultan ser respuestas sistematicas al estado de la economia o perturbaciones exogenas. Si bien estos resultados generales parecen bastante razonables, resulta, sin embargo, dificil alcanzar un acuerdo sobre cuales son la magnitud y el curso temporal concretos de los efectos de la politica monetaria sobre la produccion y los precios en el corto plazo. (ad)