Analysis of ESG disclosures in Pillar 3 reports: a text mining approach

Abstract

La divulgación de información prudencial sobre los riesgos ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) será obligatoria, a partir de junio de 2022, para las grandes empresas con valores negociados en un mercado regulado de cualquier Estado miembro. Este artículo trata de evaluar el grado de preparación de las entidades financieras europeas para este requerimiento mediante la aplicación de técnicas de minería de textos para analizar los informes prudenciales, comúnmente denominados informes de Pilar 3, correspondientes al período 2019-2020, de la mayoría de las entidades financieras significativas que están bajo la supervisión directa del BCE, con el fin de evaluar el nivel de concienciación de estas entidades en relación con la materialidad de los riesgos ASG. Al aplicar una sencilla taxonomía de términos basada en léxicos y expresiones regulares, mediante una herramienta que hemos desarrollado, somos capaces de identificar fragmentos relevantes con un alto nivel de precisión, a partir de la búsqueda de diferentes combinaciones de conceptos dentro de la taxonomía de términos. Los resultados indican que, aunque hay un mayor conocimiento de los riesgos ASG y se aprecia un aumento significativo en las instituciones más pequeñas (aquellas con activos por debajo de 30.000 millones de euros), el nivel de detalle incluido es generalmente bajo y la introducción de las nuevas divulgaciones obligatorias ASG debería tener un impacto significativo en el nivel de divulgación de información en esta área.

Disclosure of prudential information on environmental, social and governance (ESG) risks will become mandatory from June, 2022 for large institutions with securities traded on a regulated market of any Member State. This paper tries to assess how prepared European financial institutions are for this requirement and applies text mining techniques to analyse the prudential reports, commonly referred to as Pillar 3 reports, for 2019 and 2020 of most of the significant banks under the ECB direct supervision in order to evaluate the level of awareness of these institutions in relation to the materiality of ESG risks. By applying a simple taxonomy of terms based on lexicons and regular expressions using a tool that we have developed, we are able to identify relevant excerpts with a high level of precision searching for different combinations of concepts within the taxonomy of terms. The results indicate that although there is an increased awareness of the ESG risks, with a significant increase in smaller institutions (those with less tan 30 billion in assets), the level of detail included is generally low and the introduction of the new ESG mandatory disclosures should have a significant impact on the level of disclosures in this area.