El episodio inflacionista en el área del euro y el proceso de normalización de la política monetaria del BCE

Abstract

Desde mediados de 2021, la inflación del área del euro ha mantenido una tendencia alcista, que se ha intensificado en los últimos meses, y se ha ido extendiendo a la inflación subyacente. La inflación se mantendrá en niveles altos en los próximos meses, pero que, a partir del tramo final del año y en ausencia de nuevas perturbaciones inflacionistas, se desacelerará progresivamente hacia niveles compatibles con el objetivo del BCE, del 2 %. Estas perspectivas se ven corroboradas por los indicadores de expectativas de inflación a medio y a largo plazo procedentes de los mercados financieros y encuestas a expertos. El BCE ha iniciado el proceso de normalización de la política monetaria extraordinariamente expansiva que mantenía tras las actuaciones contundentes durante la pandemia.