Ciclo económico y capital regulatorio : evidencia en un sistema de clasificación de acreditados

Abstract

Impulsados por la actual propuesta de reforma del Acuerdo de Capital de 1988, los sistemas internos desarrollados por las entidades de crédito para medir y gestionar el riesgo de crédito de sus carteras adquieren una importancia crucial. Este trabajo trata de acercarse a tales modelos estimando un sistema de clasificación de acreditados para las empresas privadas no financieras españolas en el período 1993-2000, dedicando una atención especial tanto al tratamiento sectorial de los datos financieros utilizados como al ciclo económico. Mediante el análisis de estabilidad de la matriz de transición resultante para dos períodos diferentes del ciclo económico, expansión y recesión, se determina que las migraciones de los acreditados presentan un cierto grado de ciclicidad. Partiendo del anterior resultado, este trabajo trata de cuantificar el efecto del ciclo económico sobre el sistema de clasificación de acreditados obtenido y, finalmente, sobre los requerimientos de capital que de él se derivan; en definitiva, evaluar la potencial prociclicidad de estos modelos. Por último, en función de los resultados alcanzados, se propone una solución sencilla para mitigar los efectos cíclicos incluidos en un sistema de rating sin reducir su sensibilidad al riesgo, y que además permite obtener una valoración global de la calidad crediticia de un acreditado a lo largo del tiempo.