Inversión en el sector financiero de los países emergentes : posibles riesgos y su gestión

Abstract

El objeto de este artículo es analizar cómo los cambios ocurridos en las últimas décadas en la actividad bancaria internacional en países emergentes han afectado a los riesgos asumidos por los bancos, y al modo de cubrirlos. La expansión reciente de los grandes bancos a través del establecimiento de sucursales y filiales en el extranjero ha aumentado las oportunidades de negocio, pero también ha cambiado la naturaleza de los riesgos asumidos, si bien es difícil determinar si en su conjunto han aumentado. También se han modificado las estrategias de mitigación de los mismos. El artículo muestra los canales por los cuales la estructura de riesgos aumenta en períodos de crisis respecto a situaciones normales, especialmente en el caso de la actividad local y en países de acogida altamente dolarizados, como muestran las últimas crisis. Además, aunque la independencia financiera de las filiales es un elemento importante de control, las posibilidades de mitigar dichos riesgos son mucho más escasas. Esto podría deberse a la relativamente reciente expansión de la operativa local respecto al negocio transfronterizo, que hace que los mercados financieros no estén aún suficientemente desarrollados, o bien a la naturaleza misma de dicho negocio.