Capital regulatorio y capital económico : un análisis de sus determinantes

Abstract

Se entiende por capital regulatorio el nivel de capital mínimo exigido por el regulador, y por capital económico, el nivel de capital que elegirían los accionistas de un banco en ausencia de regulación. Este trabajo analiza sus determinantes en el contexto del modelo unifactorial de riesgo de crédito que subyace a los requerimientos de capital de Basilea II. Los resultados muestran que tanto el capital regulatorio como el económico dependen, de forma positiva, de la probabilidad de impago, la pérdida en caso de impago y la correlación de los impagos para valores plausibles de estas variables. Sin embargo, las variables que afectan exclusivamente al capital económico, el margen de intermediación y el coste del capital bancario, pueden alejar de forma significativa el capital económico del regulatorio. Asimismo, se muestra que la disciplina de mercado, inducida por una menor cobertura del seguro de depósitos, aumenta el capital económico, acercándolo al regulatorio, aunque dicho efecto es, en general, reducido.