Evolución reciente y perspectivas para la economía española

Abstract

En los últimos trimestres, las reiteradas sorpresas al alza en la inflación se han debido, principalmente, a un crecimiento mayor del inicialmente esperado de los precios de las materias primas energéticas y alimenticias, pero también a una respuesta de la inflación subyacente a los shocks de energía algo más rápida e intensa en el episodio actual que en el pasado. Teniendo en cuenta estos desarrollos y el resto de factores que condicionan el escenario macroeconómico, se revisa al alza el ritmo de avance de los precios a lo largo de todo el horizonte de proyección, de forma que se contemplan tasas de inflación significativamente más elevadas y persistentes. En la coyuntura actual, el ejercicio de proyecciones está sometido a una extraordinaria incertidumbre. Los riesgos sobre estas proyecciones están orientados a la baja para la actividad y al alza para la inflación.