Sector-level economic effects of regulatory complexity: evidence from Spain

Abstract

En este documento se estudia por primera vez el impacto de la complejidad regulatoria a escala sectorial en España en diversas medidas de eficiencia económica. El análisis se fundamenta en una innovadora base de datos que ha clasificado 206.777 normas españolas, tanto por sector de actividad como por comunidades autónomas, y que pone de manifiesto el creciente volumen de regulación, así como su diversidad por sector, a escala geográfica y por etapa del ciclo económico. Estudiamos en primer lugar los impactos económicos de la complejidad de la regulación sectorial de forma agregada en la relación empleo-población, las horas de trabajo totales, las participaciones sectoriales en el PIB, la intensidad de trabajo o la intensidad de capital. En segundo lugar, ahondamos en los impactos heterogéneos observados sobre las empresas con diferentes tamaños y edades, haciendo uso de una rica base de datos a escala empresarial: la Muestra Continua de Vidas Laborales. En el primer caso, estimamos un conjunto de especificaciones con efectos fijos múltiples a través de 13 sectores económicos, 23 clasificaciones legales por sector y las 17 comunidades autónomas durante el período 1995-2020. La evidencia sugiere que una mayor complejidad regulatoria tiene un efecto negativo sobre la tasa de empleo y un impacto negativo sobre el valor añadido. El efecto sobre el empleo es coherente con los hallazgos previos para Estados Unidos. En concreto, cada aumento del índice de la complejidad de regulación adicional se asocia con una caída del 0,7% en la cuota de empleo a escala sectorial, ceteris paribus. Además, nuestros resultados sugieren que se están produciendo varios efectos distorsionadores a escala sectorial: la intensidad de la mano de obra es notablemente menor y las tasas de inversión disminuyen como respuesta al aumento de regulación. Estos efectos distorsionadores se materializan a través de las diferencias de composición, principalmente mediante la reducción de los salarios y de la tasa de inversión. En el segundo caso, utilizando datos desagregados de empleo según las características de las empresas, mostramos que el impacto negativo de la complejidad de la regulación se concentra en las empresas más pequeñas y jóvenes. Así pues, este hallazgo apoya la hipótesis de que una normativa más compleja impone una carga que las empresas pequeñas y con menos experiencia están menos capacitadas para manejar. A escala sectorial, el grupo de sectores más afectado es el manufacturero. Esto puede estar relacionado con la mayor inversión requerida en esos sectores.

This paper studies for the first time the impact on various measures of economic efficiency of regulatory complexity by sector in Spain. We base our analysis on an innovative database that classifies 206,777 regulations by economic sector and region, which highlights the growing volume of regulation, as well as its diversity by sector, region and business cycle stage. This analysis first looks at the aggregate impacts of sectoral regulatory complexity on the employment-to-population ratio, total working hours, sectoral GDP shares, labour intensity and capital intensity. Secondly it delves into the heterogeneous impacts observed across firms of different sizes and ages, drawing on the MCVL (Continuous Work History Sample), a rich database at the enterprise level. On the first front, we estimate a set of multiple fixed-effects model specifications across 13 economic sectors, 23 regulatory sectors and 17 Spanish regions over the period 1995-2020. Our results suggest that greater regulatory complexity has a negative impact on the employment rate and on value added. The effect on employment is consistent with previous findings for the United States. In particular, ceteris paribus, each additional increase in the regulatory complexity index is associated with a 0.7 percent drop in the sector-level employment share. Furthermore, our findings suggest that several distortionary sector-level effects of increasing regulatory complexity are taking place. For instance, markedly lower labour intensity and decreased sector-level investment rates, which confirm that greater regulatory complexity entails non-trivial sector-level costs. Distortionary effects of regulatory complexity materialise through compositional differences, mainly in the form of reduced wages and a lower investment rate.