La política monetaria del Banco Central Europeo ante el reto de la estabilidad de precios

Abstract

Desde el BCE estamos actuando de manera decidida para lograr que la inflación retorne al objetivo del 2 % a medio plazo. Dados los desfases con los que opera la política monetaria, la mayor parte del impacto esperado sobre la inflación del endurecimiento de la política monetaria tendría lugar en este año y los siguientes, con el pico de este impacto en 2024. De cara al futuro, el proceso de endurecimiento de nuestra política monetaria está ya bien avanzado, aunque, con la información de la que disponemos actualmente, nos queda algo de camino por recorrer. También anticipamos que los tipos de interés tendrán que permanecer en territorio restrictivo por un tiempo prolongado para alcanzar nuestro objetivo de manera sostenida en el tiempo. En todo caso, en un contexto de tanta incertidumbre como el actual, seguimos subrayando que las decisiones futuras continuarán dependiendo de los datos. Es evidente que el proceso de endurecimiento de la política monetaria está teniendo y tendrá costes a corto plazo en términos de menor actividad económica, pero que el mantenimiento de la estabilidad de precios es la mayor contribución que el banco central puede hacer para garantizar un crecimiento económico sólido a largo plazo.