Individual and sectoral analysis framework for the impact of economic and financial risks

Abstract

El Banco de España utiliza distintos modelos de carácter microeconómico, mayoritariamente de naturaleza empírica, para sustentar su toma de decisiones en relación con el análisis de los riesgos económicos y financieros y del asesoramiento de la política económica. Esta familia de modelos, que complementan a los de corte macroeconómico, busca identificar el impacto potencialmente heterogéneo sobre distintos grupos de agentes de determinados escenarios económico-financieros o de políticas públicas. Este análisis se extiende a múltiples áreas: estudio del comportamiento de hogares y empresas no financieras, calificación crediticia interna de empresas, estudio de la demanda y oferta de crédito bancario, realización de pruebas de resistencia bancarias top-down, proceso de revisión y evaluación supervisora (PRES) y estudio de los intermediarios financieros no bancarios. El documento muestra la aplicación de estos modelos en el análisis de dos eventos de crisis recientes: los inicios de la pandemia de COVID-19 y de la invasión rusa de Ucrania, ilustrando su utilidad práctica y la necesidad de un desarrollo y adaptación continua de los mismos.

The Banco de España uses various microeconomic models, mostly of an empirical nature, to support its decision-making in relation to the analysis of economic and financial risks and economic policy advice. These models, which complement those of a macroeconomic nature, seeks to identify the potentially heterogeneous impact on different groups of agents of certain economic, financial or public policy scenarios. This analysis covers many areas, including the study of the behaviour of households and non-financial corporations, the internal credit rating of companies, the study of the demand for and supply of bank credit, top-down bank stress tests, supervisory review and evaluation processes (SREP) and the study of non-bank financial intermediaries. This paper shows how these models have been applied to analyse two recent crisis events, the onset of the COVID-19 pandemic and the Russian invasion of Ukraine, illustrating their practical utility and the need for their development and continuous adaptation.