Los posibles efectos globales de un menor crecimiento en China y sus canales de transmisión

Abstract

Motivación La actividad económica en China se está desacelerando tras el impulso que registró derivado del fin de la política de COVID cero. En el contexto actual destaca, entre otros factores, el aumento de la incertidumbre ligada a los problemas del sector inmobiliario nacional. Este artículo examina y cuantifica los distintos canales a través de los cuales una potencial desaceleración de la economía china podría afectar a los niveles de actividad e inflación de las principales economías mundiales. Ideas principales • Una desaceleración del crecimiento en China, ligada, en parte, a los problemas de su sector inmobiliario, podría suponer un riesgo a la baja sobre los niveles de actividad de las principales economías mundiales. • Los efectos del menor crecimiento en China se transmitirían, con distinta intensidad, a través de varios canales: el comercial, el de las materias primas y el de los mercados financieros internacionales. • En el área del euro, una desaceleración transitoria de la actividad económica en China de 1 punto porcentual (pp) reduciría el crecimiento del PIB en 0,1 pp en el primer año, y también disminuiría la inflación en 0,4 pp.