El papel de la política macroprudencial en la estabilización de las fluctuaciones macrofinancieras. Conferencia de Estabilidad Financiera/Banco de Portugal, Lisboa (Portugal), 2 de octubre de 2023

Abstract

La política macroprudencial surgió después de la crisis financiera global para aumentar la capacidad de resistencia del sistema financiero frente a riesgos sistémicos y evitar su acumulación excesiva. Este documento se centra en los efectos de esta política en la estabilidad macroeconómica, un objetivo en el que puede complementar a las políticas monetaria y fiscal. En concreto, se examina el papel que podrían desempeñar a estos efectos los colchones de capital y, en particular, el colchón de capital anticíclico (CCA).

Macroprudential policy emerged after the global financial crisis to increase the resilience of the financial system against systemic risk and to prevent the excessive accumulation of such risk. This paper focuses on the effects of this policy on macroeconomic stability, a goal that it can complement monetary and fiscal policies in helping to achieve. Specifically, the potential role for this purpose of capital buffers and, in particular, the countercyclical capital buffer (CCyB), is examined.