An initial stocktake of the IMF’s Resilience and Sustainability Trust as a channel for using special draweing rights

Abstract

En este documento se realiza un balance preliminar del Resilience and Sustainability Trust (RST) a partir de la experiencia adquirida desde su puesta en funcionamiento en octubre de 2022 hasta el final de septiembre de 2023. En él se analizan, entre otras cuestiones, las principales características del RST, sus recursos y la importancia que han tenido en su constitución tanto la asignación general de derechos especiales de giro (DEG) de 2021 como la consideración de activos de reserva de buena parte de las aportaciones al mismo. Se examinan también los principales rasgos de los programas aprobados hasta la fecha y se introducen algunas consideraciones sobre la posibilidad de que el FMI modifique su marco normativo como alternativa a la creación de fondos fiduciarios de esta naturaleza. La propia evolución del RST permitirá ir afinando más datos y extraer lecciones adicionales de cara a su próxima revisión integral, prevista a los tres años de su lanzamiento.

This document provides a preliminary assessment of the Resilience and Sustainability Trust (RST) based on the experience gained since its launch in October 2022 until the end of September 2023. Among other aspects, the paper analyses the main characteristics of the RST, its resources and the importance that both the 2021 general allocation of special drawing rights (SDR) and the reserve asset status of some contributions played in its establishment. It also examines the main features of the programmes approved so far and discusses some considerations on the possibility of the IMF modifying its regulatory framework as an alternative to the creation of trust funds of this kind. As the RST itself evolves, more data will be stylised and additional lessons will be drawn for the next comprehensive review, scheduled three years after its launch.