La debilidad de la inversión empresarial en España tras la pandemia: un análisis basado en la EBAE

Abstract

Motivación Durante los últimos años, la inversión empresarial ha experimentado una notable debilidad en España. Este artículo analiza la evolución reciente de dicha inversión, sus factores condicionantes y el papel de los fondos Next Generation EU (NGEU), utilizando para ello información procedente de un módulo específico de la Encuesta del Banco de España sobre la Actividad Empresarial (EBAE). Ideas principales Las empresas más grandes y productivas son las que reportan un mayor dinamismo en sus decisiones de inversión, frente al menor empuje declarado por aquellas con más capacidad instalada sin utilizar. • Los obstáculos a la inversión más señalados por las empresas son la incertidumbre sobre la política económica, la subcontratación de procesos productivos y la regulación empresarial. • El 45% de las empresas con proyectos financiados con fondos NGEU declaran que no habrían ejecutado tales inversiones sin el apoyo de este programa, mientras que el 31% solo habrían realizado una parte de aquellas, lo que sugiere una aditividad relativamente elevada con respecto a estos fondos —menor, no obstante, en el caso de las inversiones relacionadas con la transición ecológica—.