Evolución de la estructura de mercado y de los indicadores de competencia en España en las dos últimas décadas

Abstract

This paper analyses the performance of several indicators of aggregate market structure in Spain using microdata from the Banco de España Central Balance Sheet Data Office for the period 2004-2023. First, it documents a slight increase in concentration indices, which is concentrated in sectors that compete more intensively at the international level. Second, aggregate firm entry and exit rates have exhibited cyclical fluctuations associated with the financial crisis and the pandemic, but no persistent changes suggesting a broad-based increase in entry barriers are observed. Third, the paper finds that firms’ markups have increased significantly, although aggregate profit rates remain below their 2004-2007 levels. This aggregate pattern masks substantial heterogeneity, particularly among smaller firms, where both markups and profit rates have increased. These developments are accompanied by relevant changes in firms’ cost structures, with a greater weight of quasi-fixed costs. Overall, the evidence presented suggests that there has been no widespread deterioration of competition indicators at the aggregate level in the Spanish economy over the past two decades.

Este documento ofrece un análisis de la evolución de los diferentes indicadores de la estructura de mercado agregada en España. Para su elaboración se han empleado los microdatos de la Central de Balances del Banco de España relativos al período 2004-2023. En primer lugar, se calcula un ligero aumento de los índices de concentración, si bien se focaliza en los sectores que compiten a una escala más internacional. En segundo lugar, las tasas agregadas de entrada y de salida de empresas han mostrado oscilaciones cíclicas asociadas a la crisis financiera y a la pandemia, pero no se aprecian cambios duraderos que sugieran un incremento generalizado de las barreras de entrada. En tercer lugar, se estima que los márgenes empresariales aumentaron de forma significativa, pero la tasa agregada de beneficios aún se encontraría por debajo de sus niveles entre 2004 y 2007. Esta evolución agregada enmascara comportamientos muy heterogéneos, en particular, de las empresas más pequeñas, en las que se incrementaron tanto los márgenes como la tasa de beneficios. Estos desarrollos vienen acompañados de cambios relevantes en la estructura de costes de las empresas, con un mayor peso de los costes cuasifijos. En suma, la evidencia presentada en este trabajo sugeriría que no se ha producido un deterioro generalizado de los indicadores de competencia a nivel agregado en la economía española durante las dos últimas décadas.