Macroeconomic policy, external targets and constraints : the case of Spain

Abstract

Comienza con una revision de los resultados de la economia española de 1969 a 1989, centrandose en aquellos episodios donde los problemas de la balanza de pagos han llevado a cambios significativos de las politicas macroeconomicas. A continuacion define el concepto de restriccion externa y lo relaciona con los de solvencia y sostenimiento del deficit. En las secciones siguientes realiza varios tests para comprobar si la economia española sigue una senda consistente con el cumplimiento de la restriccion externa. Finalmente plantea las politicas que pueden resultar mas apropiadas para conseguir que la balanza de pagos española y el tipo de cambio real continuen cumpliendo tanto la restriccion interna como la externa