Investment incentives in endogenously growing economies

Abstract

En este trabajo se presenta un modelo estocastico de crecimiento endogeno con costes de ajuste. El modelo es utilizado para analizar teorica y numericamente la incidencia de cambios en la tasa del impuesto sobre sociedades y en los creditos fiscales a la inversion. Asi, se obtiene que los costes de ajuste moderan sensiblemente los efectos distorsionadores de estos instrumentos fiscales sobre la tasa de crecimiento de la economia. Por su parte, la existencia de efectos inducidos sobre la tasa de crecimiento de los cambios en la imposicion incrementa la influencia negativa de aumentos en el impuesto sobre sociedades y reducciones en los subsidios a la inversion sobre el valor de mercado de la empresa por unidad de capital. Este resultado, junto con los efectos de la imposicion sobre la tasa de crecimiento del valor de la empresa, contradice los resultados encontrados en los modelos neoclasicos convencionales donde los cambios que la imposicion produce sobre las decisiones optimas de inversion no afectan al ratio valor de mercado-valor de reposicion