Políticas de estabilización y límites a la autonomía fiscal en un área monetaria y economía común

Abstract

El objetivo de este trabajo es definir y utilizar indicadores de la politica fiscal que permitan diferenciar en que medida la evolucion del deficit publico se debe a fluctuaciones de la actividad economica o a la accion discrecional del gobierno. Estos pueden servir tanto para distinguir los componentes ciclico y autonomo del saldo presupuestario como para prever la evolucion futura de la politica fiscal. Para ello se han utilizado tres indicadores (construidos por el FMI, la OCDE, y la CE, cada uno con distinta metodologia) que separan el componente ciclico del autonomo. Tambien evalua la sostenibilidad de la politica fiscal para lo que utiliza dos indicadores cuya construccion se deriva de la restriccion presupuestaria intertemporal del sector publico. Tambien utiliza indicadores del impacto de la politica fiscal sobre la demanda agregada. Los resultados muestran el caracter prociclico de la politica fiscal española, su impacto positivo en la demanda agregada y el empeoramiento de la sostenibilidad. Incluye cuadros de datos y bibliografia