Indicadores de credibilidad de un régimen cambiario : el caso de la peseta en el SME

Abstract

En este trabajo se exponen y revisan dos metodos de evaluacion de la credibilidad de un regimen cambiario, con el objetivo de determinar su contenido informativo para el caso de la peseta en el Sistema Monetario Europeo en el periodo comprendido entre su entrada en el mismo y la primera devaluacion , y relacionar el grado de credibilidad con variables macroeconomicas fundamentales. Los resultados muestran que, entre un conjunto de variables macroeconomicas relevantes, el deficit exterior, el diferencial de inflacion y las variaciones en la tasa de paro son las que tienen una influencia significativa sobre la credibilidad del regimen efectivo de fluctuacion de la peseta, siendo especialmente significativa la influencia de la primera variable mencionada. Incluye bibliografia.(jha)