Perspectivas de los sistemas de pagos : una reflexión crítica

Abstract

A proposito de las reformas que, para armonizar sus sistemas de pagos, deben acometer los bancos centrales de los paises miembros de la Union Europea, este trabajo pretende analizar la eficacia del modelo elegido, el de pagos brutos con liquidacion en tiempo real, como mecanismo capaz de reducir en la practica el riesgo de sistema. La comparacion que se realiza de los sistemas de pagos brutos con los de pagos netos y las condiciones que exigiria la liquidacion en tiempo real, en los terminos que proponen los bancos centrales, permiten concluir que el riesgo de sistema es consustancial a la liquidacion de los grandes pagos interbancarios e independiente del sistema de liquidacion utilizado. No obstante, se reconoce que los sistemas brutos permitirian a los bancos centrales una mayor capacidad de control del riesgo de sistema y que, asimismo, la liquidacion en tiempo real permitiria aliviar los riesgos que asumen los bancos, centrales o no, que liquidan pagos en el ambito de la compensacion externa. (snr) (mac)