El mecanismo de transmisión de los tipos de interés : el caso español

Abstract

En este trabajo, se pretende cubrir dos objetivos basicos. Por un lado, describir el proceso de transmision de los tipos de interes desde las autoridades monetarias hasta las familias y empresas no financieras, y, por otro, establecer los efectos potenciales maximos de un descenso en el tipo de intervencion del Banco de España. Respecto al primer punto, el esquema de transmision se articula en dos niveles. El primero incluye los mecanismos que ligan a las autoridades monetarias con los mercados monetarios, y a estos con los bancarios, y el segundo relaciona los mercados bancarios con las decisiones de familias y empresas. En cuanto al segundo punto, se simula una economia descrita por un modelo IS-LM simplificado, con precios fijos y cerrada.Los resultados de tal simulacion apuntan a una relacion negativa entre los tipos de interes controlados por las autoridades y el PIB, alcanzandose el maximo impacto sobre este un año despues de haber alterado aquellos. (aeg) (mts) (jlv) (igg)