Strategy and tactics of monetary policy : examples from Europe and the antipodes

Abstract

Examina la formulacion e instrumentacion de la politica monetaria en Europa y otros paises, en un marco en el que la busqueda de la estabilidad de precios se ha convertido en el fin primordial de la politica monetaria y en el que un creciente numero de bancos centrales ha pasado a disponer de considerables margenes de autonomia. Para ello, el trabajo comienza exponiendo las razones que han llevado a la adopcion generalizada de estabilidad de precios como objetivo central de la politica monetaria. Asimismo compara las ventajas e inconvenientes de diferentes estrategias para alcanzar dicho objetivo. Posteriormente, analiza la utilidad de los objetivos intermedios de politica monetaria para el logro de la estabilidad de precios, a la luz de experiencias recientes de varios paises. Concluye con un examen de las reformas de caracter tecnico y operativo que estan en curso en la Union Europea, con objeto de preparar la futura politica comun. (cg) (jvi) (mac)