Una valoración comparativa del mercado español de deuda pública

Abstract

En este trabajo se plantea una valoracion comparativa del mercado español de deuda publica en relacion con los principales mercados europeos. En cuanto a las caracteristicas de los valores publicos españoles, destaca el alto grado de uniformidad y concentracion en unos pocos instrumentos, lo que contribuye a elevar su grado de liquidez. El analisis de la organizacion del mercado secundario se ordena, sobre todo, mediante la distincion entre sistemas de cotizacion-compensacion, por un lado, y sistemas de registro-custodia- liquidacion-compensacion, por otro. Con la ayuda de la caracterizacion de los primeros se abordan aspectos como la deslocalizacion de la negociacion hacia centros financieros externos o los creadores de mercado, y con la de los segundos, se reflexiona sobre el funcionamiento de los mercados de operaciones dobles o el grado de informacion y transparencia que suministran. Por ultimo, se aborda el problema de la fiscalidad de los activos financieros. (gqr) (mac)