Spanish unemployment and inflation persistence : are there Phillips trade-offs?

Abstract

Se analiza conjuntamente la dinamica de la inflacion en España durante el periodo 1964-1996. En particular, se estudian las implicaciones que tiene, para la determinacion de la pendiente de la curva de Phillips y la ratio de sacrificio, la existencia de histeresis en el desempleo, unido a la alta persistencia de nuestra alta tasa de inflacion. La aproximacion empirica a este problema es estructural, pero al mismo tiempo eclectica. Nuestros resultados indican que, cuando utilizamos un SVAR bivariante, para un rango suficientemente amplio de parametros podemos identificar una relacion de largo plazo estable entre inflacion y desempleo si ambas variables son afectadas por shocks de demanda. Sin embargo, cuando aumentamos el SVAR con una tercera variable (el crecimiento real del gasto publico) para separar shocks nominales de demanda de shocks reales, el trade-off entre paro e inflacion en respuesta a los primeros es transitorio, en lugar de permanente. (jdl) (jls) (jvc) (mac)