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Estimation of the business cycle : a modified Hodrick-Prescott filter

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1,84 MB
Authors
Issue Date
1999
Physical description
41 p.
ISBN
8477936730
Abstract
El trabajo analiza el filtro de Hodrick-Prescott para series trimestrales. Se discuten primero algunas de las criticas mas relevantes. Mientras que el filtro tiene un fuerte efecto sobre la autocorrelacion, su efecto sobre las correlaciones curzadas es pequeño. Se argumenta que no es correcta la afirmacion de que el filtro induce un ciclo espurio. El filtro, sin embargo, presenta dos limitaciones importantes. Primero, produce estimadores muy inestables para los ultimos años de la serie y, segundo, la señal ciclica esta muy contaminada por ruido, lo cual dificulta su interpretacion. En el trabajo se muestra como dos modificaciones relativamente sencillas atenuan de forma notable ambas limitaciones. Estas modificaciones son la aplicacion del filtro a la serie extendida con predicciones ARIMA y el uso de la tendencia-ciclo como 'input' del filtro. Se detalla el algoritmo eficiente para la aplicacion del filtro modificado, y la discusion se ilustra con un ejemplo consistente en cuatro series de indicadores economicos españoles. (rk) (ad
Publish on
Documentos de trabajo / Banco de España, 9912
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