A complete model-based interpretation of the Hodrick-Prescott filter : spuriousness reconsidered

Abstract

El filtro de Hodrick-Prescott aplicado a series desestacionalizadas se ha convertido en un paradigma para estimar el ciclo economico en muchas agencias e instituciones. En este trabajo se muestra como el resultado final puede obtenerse como la estimacion optima de componentes inobservables en un modelo ARIMA. Los modelos para los componentes son procesos estocasticos lineales estandar, y su agregacion respeta el modelo ARIMA para la serie observada. Estos modelos combinan elementos 'a priori' del filtro HP con elementos especificos de la serie, que garantizan consistencia con los datos. (rk) (ad)