Financial pressure and balance sheet adjustment by UK firms

Abstract

Los autores analizan las politicas financieras y los ajustes en el balance de las empresas. Con datos de empresas britanicas cotizadas, se estiman modelos para dividendos, emision de nuevas acciones e inversion, relacionandolos con la evolucion de la deuda de la empresa. Los resultados indican que, aunque los dividendos muestran elevada rigidez en el corto plazo, son un medio importante de ajuste del balance en el largo plazo. Otra evidencia encontrada apoya la idea de que las empresas utilizan los dividendos, emision de nuevas acciones y la inversion para ajustar su balance. Ademas, los resultados confirman que la presion financiera (medida por el coste del servicio de la deuda) afecta a la inversion y a los dividendos pero no a la emision de nuevas acciones. (ab) (ad)