Inflation persistence and optimal monetary policy in the euro area

Abstract

En el trabajo se presenta evidencia sobre la existencia de una cierte heterogeneidad en el ajuste y persistencia de la respuesta de la inflacion entre los principales paises del area del euro. Para ello, los autores estiman Nuevas Curvas de Phillips, en las que para cuatro paises domina el componente inercial o 'backward looking' en la fijacion de precios, mientras que en el caso aleman parece dominar el componente 'forward looking'. En un modelo de equilibrio general exploran las implicaciones que esta circunstancia tiene para el diseño optimo de la politica monetaria en el area del euro.En concreto, comparan la respuesta de la economia del area y de las economias pertenecientes a la misma a 'shocks' a la relacion real de intercambio bajo politicas monetarias alternativas. (pb) (ad)