Dynamic panels with predetermined regressors : likelihood-based estimation and Bayesian averaging with an application to cross-country growth

Abstract

En este documento se analiza la estimación por máxima verosimilitud de modelos lineales de datos de panel con efectos fijos y regresores endógenos. El estimador máximo verosímil resultante es asintóticamente equivalente a estimadores de panel por el Método Generalizado de Momentos (Arellano y Bond, 1991) pero tiene menores sesgos en muestras finitas como se ilustra en las simulaciones. Por otra parte, la disponibilidad de una función de verosimilitud permite aplicar métodos Bayesianos a esta clase de modelos de datos de panel. En concreto, combinando el estimador propuesto con métodos Bayesianos de promediado de modelos se estiman ecuaciones de crecimiento atajando simultáneamente los problemas de endogeneidad e incertidumbre del modelo. Los resultados empíricos obtenidos indican que sólo la inversión parece ser causante robusto del crecimiento económico a largo plazo. Por otra parte, la tasa de convergencia estimada no es significativamente diferente de cero