Measuring bank competition in China : a comparison of new versus conventional approaches applied to loan markets

Abstract

Since the 1980s, important and progressive reforms have profoundly reshaped the structure of the Chinese banking system. Many empirical studies suggest that financial reform promoted bank competition in most mature and emerging economies. However, some earlier studies that adopted conventional approaches to measure competition concluded that bank competition in China declined during the past decade, despite these reforms. In this paper, we show both empirically and theoretically that this apparent contradiction is the result of flawed measurement. Conventional indicators such as the Lerner index and Panzar- Rosse H-statistic fail to measure competition in Chinese loan markets properly due to the system of interest rate regulation. By contrast, the relatively new Profit Elasticity (PE) approach that was introduced in Boone (2008) as Relative Profit Differences (RPD) does not evidence these shortcomings. Using balance sheet information for a large sample of banks operating in China during 1996-2008, we show that competition actually increased in the past decade when the PE indicator is used. We provide additional empirical evidence that supports our results. We find that these, firstly, are in line with the process of financial reform, as measured by several indices, and secondly are robust for a large number of alternative specifications and estimation methods. All in all, our analysis suggests that bank lending markets in China have been more competitive than previously assumed

Desde los años ochenta, la estructura del sistema bancario chino se ha visto reconfigurada a través de importantes reformas progresivas. Muchos estudios empíricos sugieren que la reforma financiera ha fomentado la competencia bancaria en la mayor parte de las economías avanzadas y emergentes. No obstante, algunos estudios previos que adoptaron enfoques convencionales para medir la competencia concluyeron que la competitividad bancaria en China descendió durante la década pasada, a pesar de estas reformas. En el presente análisis se muestra de forma teórica y empírica que esta aparente contradicción se debe a una medición errónea. Diversos indicadores convencionales —como el índice Lerner y el estadístico-H de Panzar-Rosse— no logran medir apropiadamente la competencia en los mercados de préstamo chinos, debido al sistema de regulación de los tipos de interés. Por el contrario, el enfoque relativamente novedoso de la elasticidad del beneficio (Profit Elasticity, PE) introducido por Boone (2008) a través de diferencias relativas en los beneficios (Relative Profit Differences, RPD) no sufre estas deficiencias. Mediante la utilización de información procedente de los balances de una gran muestra de bancos operativos en China durante 1996-2008 se muestra que, en realidad, la competencia se ha visto incrementada durante la pasada década, cuando se emplea el indicador PE. Se proporciona una evidencia empírica adicional que apoya nuestros resultados. En primer lugar, se confirma que estos se encuentran alineados con el proceso de reforma financiera, medido según diversos índices

y, en segundo lugar, que son robustos en un gran número de especificaciones alternativas y métodos de estimación. En términos generales, nuestro análisis sugiere que los mercados de préstamos bancarios en China han sido más competitivos de lo que se asumía en la literatura