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Campo DC Valor
dc.contributor.authorArce, Óscar
dc.contributor.authorMayordomo, Sergio
dc.coverage.spatialEspaña
dc.date.accessioned2019-08-10T18:06:29Z
dc.date.available2019-08-10T18:06:29Z
dc.date.issued2014-06-02
dc.identifier.issnISSN: 1579-8666 (en línea)
dc.identifier.urihttps://repositorio.bde.es/handle/123456789/7096
dc.description.abstractWe examine the effect of the short-selling ban in 2011 on Spanish stocks on the level of risk in the banking sector. Before the ban, short positions were found to be positive and significantly related to the creditworthiness of medium-sized banks, these being generally less internationally diversified and more reliant on official support. We show that the ban helped stabilise the credit risk of medium-sized banks, especially those more exposed to short-sellers’ activity, but not that of large banks and non-financial corporations. This stabilising effect came at the cost of a significantly sharp decline in liquidity, trading and price efficiency of medium-sized banks’ stocks relative to other stocks
dc.description.abstractEn este artículo se analiza el efecto que tuvo sobre el riesgo de crédito la restricción a la operativa de ventas en corto aplicada en 2011 a las acciones de un conjunto de entidades financieras españolas. En el periodo que precedió a la entrada en vigor de la prohibición sobre las ventas en corto, las posiciones cortas sobre estos valores estaban correlacionadas, significativamente, con los indicadores de solvencia financiera de las entidades de crédito de tamaño medio, que, en general, estaban menos diversificadas geográficamente y presentaban un mayor grado de dependencia, explícita o implícita, del apoyo público. En el artículo se muestra que la prohibición de ventas en corto contribuyó a moderar el riesgo de crédito de las entidades de tamaño medio, especialmente de aquellas más expuestas a este tipo de práctica, pero no el de aquellas otras entidades financieras de gran tamaño ni tampoco el relativo a las sociedades no financieras. El efecto estabilizador del riesgo de crédito de la prohibición, sin embargo, vino de la mano de una cierta pérdida de calidad de funcionamiento del mercado de valores, de modo que la liquidez, el volumen de negociación y la eficiencia de los precios de las acciones de las entidades de crédito de tamaño medio se resintieron con motivo de la aplicación de esta medida excepcional
dc.format.extent27 p. : gráf., tab.
dc.language.isoen
dc.publisherBanco de España
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajo / Banco de España, 1410
dc.rightsReconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
dc.rightsIn Copyright - Non Commercial Use Permitted
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es_ES
dc.rights.urihttp://rightsstatements.org/vocab/InC-NC/1.0/
dc.subjectShort-sales constraints
dc.subjectFinancial stability
dc.subjectFinancial institutions
dc.subjectCredit default swap
dc.subjectContagion
dc.subjectRestricciones a las ventas en corto
dc.subjectEstabilidad financiera
dc.subjectInstituciones de crédito
dc.subjectContagio financiero
dc.titleShort-sale constraints and financial stability : evidence from the Spanish market
dc.typeDocumento de trabajo
dc.identifier.bdebib000350214
dc.identifier.bdepubDTRA-201410-eng
dc.subject.bdeValoración de activos
dc.subject.bdeRiesgos y liquidez
dc.subject.bdeMercados de valores
dc.publisher.bdeMadrid : Banco de España, 2014
dc.subject.jelG01
dc.subject.jelG12
dc.subject.jelG14
dc.subject.jelG18
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