Consumption partial insurance of Spanish households

Abstract

This paper measures how households smooth changes in consumption when incomes are shifted by permanent or transitory shocks at country and regional level. I compute insurance capacity using the Spanish Continuous Family Expenditure Survey skipping the imputation methods used by the previous literature to mitigate the signifi cant lack of income and consumption panel data information. I fi nd some partial insurance for permanent shocks and a downward bias when imputed data are used. There is signifi cant sensitivity for the youngest and primary educated cohorts that becomes more relevant in some regions. I obtain that durable purchases are a source of insurance with respect to transitory shocks and the effect of family income transfers is almost negligible

Este artículo analiza como los hogares españoles suavizan las variaciones en su nivel de consumo cuando su renta cambia de forma transitoria o permanente. Para ello, se utilizan los datos de panel disponibles en la Encuesta Continua de Presupuesto Familiares que permiten evitar el uso de procedimientos de imputación empleados en la literatura para disponer de información de renta y consumo para un mismo hogar. Los resultados muestran que las familias españolas tienen una capacidad parcial de asegurar el consumo ante cambios permanentes de su renta, que disminuye para el caso de los hogares más jóvenes o con menor nivel de estudios, existiendo también importantes diferencias a nivel regional. Por último, se observa que el momento de adquisición de los bienes de consumo duradero constituye una importante fuente de aseguramiento ante cambios transitorios de renta y que las tranferencias familiares tienen un papel poco signifi cativo como instrumento para garantizar el consumo