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Campo DC | Valor |
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dc.contributor.author | Ñíguez, Trino-Manuel |
dc.contributor.author | Paya, Ivan |
dc.contributor.author | Peel, David (1971-) |
dc.contributor.author | Perote, Javier |
dc.date.accessioned | 2019-08-10T18:08:39Z |
dc.date.available | 2019-08-10T18:08:39Z |
dc.date.issued | 2015-07-20 |
dc.identifier.issn | ISSN: 1579-8666 (en línea) |
dc.identifier.uri | https://repositorio.bde.es/handle/123456789/7194 |
dc.description.abstract | Derivamos las condiciones para la elección óptima de cartera bajo una utilidad con aversión al riesgo relativo constante y distribuciones de probabilidad alternativas que son capaces de capturar las caraterísticas de asimetría y curtosis de los rendimientos de los activos financieros. Ilustramos el papel —más allá de la aversión al riesgo— que desempeñan los momentos de orden superior en la decisión de formar una cartera de activos. En particular, demostramos que las actitudes de orden superior, tales como la prudencia y la temperancia, asociadas a los momentos tercero y cuarto de la distribución, definen diferentes carteras óptimas a las restringidas bajo aversión al riesgo |
dc.description.abstract | We derive the conditions for the optimal portfolio choice within a constant relative risk aversion type of utility function considering alternative probability distributions that are able to capture the asymmetric and leptokurtic features of asset returns. We illustrate the role —beyond risk aversion— played by higher-order moments in the optimal decision to form a portfolio of risky assets. In particular, we show that higher-order risk attitudes such as prudence and temperance associated with the third and fourth moments of the distribution define different optimal portfolios than those constrained under risk aversion |
dc.format.extent | 30 p. : gráf., tab., fórmulas |
dc.language.iso | en |
dc.publisher | Banco de España |
dc.relation.ispartof | Documentos de Trabajo / Banco de España, 1520 |
dc.rights | Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0) |
dc.rights | In Copyright - Non Commercial Use Permitted |
dc.rights.uri | https://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es_ES |
dc.rights.uri | http://rightsstatements.org/vocab/InC-NC/1.0/ |
dc.subject | Análisis de decisión |
dc.subject | Distribución Beta 2 generalizada ponderada |
dc.subject | Elección de cartera |
dc.subject | Gestión del riesgo |
dc.subject | Momentos y preferencias de orden superior |
dc.subject | Decision analysis |
dc.subject | Risk management |
dc.subject | Higher-order moments and preferences |
dc.subject | Portfolio choice |
dc.subject | Weighted generalized beta two distribution |
dc.title | Higher-order risk preferences, constant relative risk aversion and the optimal portfolio allocation |
dc.type | Documento de trabajo |
dc.identifier.bdebib | 000354361 |
dc.identifier.bdepub | DTRA-201520-eng |
dc.subject.bde | Valoración de activos |
dc.subject.bde | Información e incertidumbre |
dc.subject.bde | Métodos Econométricos y Estadísticos |
dc.publisher.bde | Madrid : Banco de España, 2015 |
dc.subject.jel | C16 |
dc.subject.jel | D81 |
dc.subject.jel | G11 |