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Campo DC Valor
dc.contributor.authorAksoy, Yunus
dc.contributor.authorBasso, Henrique S.
dc.date.accessioned2019-08-10T18:08:47Z
dc.date.available2019-08-10T18:08:47Z
dc.date.issued2015-09-24
dc.identifier.issnISSN: 1579-8666 (en línea)
dc.identifier.urihttps://repositorio.bde.es/handle/123456789/7200
dc.description.abstractEste trabajo analiza la relación entre el volumen de titulización de activos de crédito y los precios de bonos y acciones. Se muestra que aumentos en la tasa de crecimiento de titulización generan una disminución considerable en primas en el mercado de bonos y de renta variable. En un modelo teórico se demuestra que cuando los bancos seleccionan su cartera de activos y crean activos sintéticos, la compensación por la exposición al riesgo en la economía disminuye en la medida que aumenta la titulización. La agregación y la división en tramos de activos crediticios relajan tanto los costes de financiación como la exposición al riesgo de los bancos, lo que permite aumentar la cartera de activos a bancos que mantienen una cartera diversificada. Por tanto, es posible que la disminución de la prima de riesgo no identifique la verdadera disminución en la exposición al riesgo de los activos en el mercado de bonos y de renta variable
dc.description.abstractWe investigate the link between securitization and asset prices and show that increases in the growth rate of the volume of ABS issuance lead to a sizable decline in bond and equity premia. Furthermore, we show that in a model where banks select their portfolio of assets and create synthetic securities, the compensation for undertaking risk decreases as securitization increases. The pooling and tranching of credit assets relaxes both the funding and the risk constraints banks face allowing them to increase balance sheet holdings. Accordingly, the drop in risk premium may be unrelated to a decline in actual risk
dc.format.extent55 p. : gráf., tab., fórmulas
dc.language.isoen
dc.publisherBanco de España
dc.relation.ispartofDocumentos de Trabajo / Banco de España, 1526
dc.rightsReconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
dc.rightsIn Copyright - Non Commercial Use Permitted
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es_ES
dc.rights.urihttp://rightsstatements.org/vocab/InC-NC/1.0/
dc.subjectAgregación y división en tramos
dc.subjectAcciones en el mercado de renta variable
dc.subjectBonos del Gobierno
dc.subjectCartera de los bancos
dc.subjectPrima de riesgo
dc.subjectPooling and tranching
dc.subjectEquity, government bonds
dc.subjectBank portfolio
dc.subjectRisk premia
dc.titleSecuritization and asset prices
dc.typeDocumento de trabajo
dc.identifier.bdebib000354367
dc.identifier.bdepubDTRA-201526-eng
dc.subject.bdeSistemas bancarios y actividad crediticia
dc.subject.bdeMercados de valores
dc.publisher.bdeMadrid : Banco de España, 2015
dc.subject.jelE44
dc.subject.jelG12
dc.subject.jelG2
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