Prudential filters, portfolio composition and capital ratios in European banks

Abstract

El 10 % de los activos totales de los bancos europeos se encuentra en carteras que generan ganancias y pérdidas no realizadas que bajo Basilea III dejarán de poder ser eliminadas del capital regulatorio de los bancos. Utilizando una muestra de bancos europeos, y aprovechando la heterogeneidad que bajo Basilea II se da al tratamiento de las ganancias y pérdidas entre jurisdicciones, entre los instrumentos financieros que las generan y a lo largo del tiempo, encontramos evidencia de que: a) la inclusión de las ganancias y pérdidas no realizadas en las ratios de capital aumenta su volatilidad

b) la admisión parcial de las ganancias no realizadas junto con la inclusión de todas las pérdidas asociadas a valores de renta fija en el capital regulatorio reduce el volumen de los títulos clasificados como disponibles para la venta (AFS), en relación con la situación de exclusión completa de ambos (neutralización). Por lo tanto, el tratamiento de la deuda potencialmente afecta a la gestión de la liquidez y a la demanda de bonos (la mayoría de los cuales es actualmente deuda pública)

c) cuanto mayor sea la proporción de las ganancias no realizadas derivadas de instrumentos de deuda incluidas en el capital, menor será la tenencia de dichos instrumentos en la categoría AFS y mayor será la ratio de capital Tier1, por lo que su tratamiento también afecta a la estrategia de los bancos sobre colchones de capital. No encontramos evidencia de que la desaparición de la neutralización pueda afectar a las ratios de capital

European banks hold 10% of their total assets in portfolios that give rise to unrealised gains and losses which under Basel III will no longer be allowed to be removed from banks’ regulatory capital. Using a sample of European banks, and taking advantage of the different treatment afforded, under Basel II, to such gains and losses among jurisdictions and instruments and over time, we find evidence that: a) the inclusion of unrealised gains and losses in capital ratios increases their volatility

b) the partial inclusion of unrealised gains and total inclusion of losses on fixed-income securities in regulatory capital, compared with the complete exclusion of both (neutralisation), reduces the volume of securities categorised as Available For Sale (AFS), thus potentially affecting liquidity management and demand for bonds (most of which are currently government bonds)

and c) the higher the partial inclusion of gains from debt instruments, the lower the holdings of such instruments in the AFS category and the higher the regulatory Tier 1 capital ratio, thus affecting banks’ capital buffer strategy. We do not find evidence that the removal of neutralisation would impact capital ratios