The propagation of industrial business cycles

Abstract

En este artículo se examina la evolución de la distribución de los vínculos de ciclos económicos a nivel de industria, los cuales son modelados con procesos markovianos multivariados y estimados por el muestreo de Gibbs. Utilizando técnicas no paramétricas, se encuentra que el número y la ubicación de las modas de la distribución de disimilitudes industriales cambian a lo largo del ciclo económico. En particular, existe un patrón trimodal relativamente estable durante las fases expansivas y recesivas, caracterizadas por industrias con sincronía alta, moderada y baja. Sin embargo, durante los cambios de fase del ciclo económico, la masa de densidad se desplaza desde las industrias moderadamente sincronizadas hasta las industrias poco sincronizadas. Esto concuerda con una transmisión secuencial de los choques que afectan a los ciclos económicos industriales

This paper examines the evolution of the distribution of industry-specific business cycle linkages, which are modelled through a multivariate Markov-switching model and estimated by Gibbs sampling. Using non parametric density estimation approaches, we find that the number and location of modes in the distribution of industrial dissimilarities change over the business cycle. There is a relatively stable trimodal pattern during expansionary and recessionary phases characterized by highly, moderately and lowly synchronized industries. However, during phase changes, the density mass spreads from moderately synchronized industries to lowly synchronized industries. This agrees with a sequential transmission of the industrial business cycle dynamics