Is fiscal policy more effective in uncertain times or during recessions?

Abstract

En este documento se estima el impacto de cambios exógenos en el gasto público sobre la actividad económica durante períodos de alta y baja incertidumbre, y durante períodos de expansiones y recesiones. Se encuentra que el efecto del gasto público sobre el PIB es de mayor magnitud durante períodos expansivos que durante recesiones, y más grande durante períodos de baja incertidumbre que durante períodos de turbulencia económica. Los resultados obtenidos sugieren que la confianza sobre las perspectivas económicas desempeña un papel relevante a la hora de explicar este efecto diferencial de la política fiscal

This paper estimates the impact of government spending shocks on economic activity during periods of high and low uncertainty and during periods of boom and recession. We find that government spending shocks have larger impacts on output in booms than in recessions and larger impacts during tranquil times than during uncertain times. The results suggest that confidence plays an important role in explaining this differential impact