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dc.contributor.authorAbbate, Angela
dc.contributor.authorThaler, Dominik
dc.date.accessioned2019-08-10T18:16:49Z
dc.date.available2019-08-10T18:16:49Z
dc.date.issued2018
dc.identifier.issn1579-8666 (en línea)
dc.identifier.urihttps://repositorio.bde.es/handle/123456789/7305
dc.description.abstract¿Cuánto importa el canal de toma de riesgos (risk-taking channel) para la política monetaria? Para responder a esta pregunta, desarrollamos y estimamos un modelo cuantitativo macroeconómico DSGE, en el que los bancos eligen inversiones excesivamente arriesgadas, debido a un problema de agencia que distorsiona los incentivos de los bancos. Cuando el tipo de interés real baja, el peso de esas distorsiones aumenta y los bancos toman más riesgos, lo cual tiene un impacto negativo sobre la eficiencia de sus inversiones. Demostramos que este nuevo canal de transmisión genera un nuevo y cuantitativamente signifi cativo trade-off entre la estabilización de la inflación y los tipos de interés: para el banco central resulta deseable aceptar más volatilidad de inflación a cambio de menos toma de riesgos
dc.description.abstractHow important is the risk-taking channel for monetary policy? To answer this question, we develop and estimate a quantitative monetary DSGE model where banks choose excessively risky investments, due to an agency problem which distorts banks’ incentives. As the real interest rate declines, these distortions become more important and excessive risk taking increases, lowering the efficiency of investment. We show that this novel transmission channel generates a new and quantitatively signifi cant monetary policy trade-off between inflation and real interest rate stabilization: it is optimal for the central bank to tolerate greater inflation volatility in exchange for lower risk taking
dc.format.extent56 p. : gráficos, tablas
dc.language.isoeng
dc.publisherBanco de España
dc.relation.ispartofDocumentos de trabajo / Banco de España, 1805
dc.rightsReconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
dc.rightsIn Copyright - Non Commercial Use Permitted
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-sa/4.0/deed.es_ES
dc.rights.urihttp://rightsstatements.org/vocab/InC-NC/1.0/
dc.subjectRiesgo bancario
dc.subjectPolítica monetaria
dc.subjectModelos DSGE
dc.subjectBank risk
dc.subjectMonetary policy
dc.subjectDSGE models
dc.titleMonetary policy and the asset risk-taking channel
dc.typeLibro
dc.identifier.bdebib000360862
dc.identifier.bdepubDTRA-201805-eng
dc.subject.bdePolítica monetaria
dc.subject.bdeBancos centrales y otras autoridades monetarias
dc.subject.bdeRiesgos y liquidez
dc.subject.bdeProbabilidad y procesos estocásticos
dc.publisher.bdeMadrid : Banco de España, 2018
dc.subject.jelE12
dc.subject.jelE44
dc.subject.jelE58
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