Trade and credit : revisiting the evidence

Abstract

Este trabajo investiga los efectos de shocks de crédito sobre las exportaciones de las empresas españolas. Para ello, combinamos la información procedente de los microdatos de transacciones con el exterior de la Balanza de Pagos con datos de crédito procedentes de la Central de Información de Riesgos a lo largo del período 2002-2013. A continuación, identificamos shocks de oferta de crédito específcos para cada banco y año siguiendo la metodología de Amiti y Weinstein (2018) y estimamos su efecto sobre las ventas exteriores de las empresas españolas. Los resultados indican que los shocks de crédito tienen efectos significativos tanto sobre el margen intensivo (cantidad exportada) como sobre el margen extensivo del comercio (probabilidad de empezar a exportar o dejar de hacerlo)

This paper explores the effects of bank lending shocks on export behavior of Spanish firms. For that purpose, we combine Balance of Payments data on exports at the firm-product-destination level with a matched bank-firm dataset incorporating information on the universe of corporate loans from 2002 to 2013. Armed with this dataset, we identify bankyear specific credit supply shocks following Amiti and Weinstein (2018) and estimate their impact on firms’ exports at the product-destination level. According to our estimates, credit supply shocks have sizable effects on both the intensive margin (amount exported) and the extensive margin of trade (decision to export)