Faraway, so close! : technology diffusion and firm heterogeneity in the medium term cycle of advanced economies

Abstract

Las grandes empresas de Estados Unidos, al difundir tecnología a través del comercio de intermedios, parecen ser clave para la producción de Europa en el medio plazo. De cara a explicar esta evidencia, el presente trabajo desarrolla un modelo de dos países con crecimiento endógeno en variedades, heterogeneidad empresarial y comercio. Una desaceleración de la productividad total de los factores en Estados Unidos provoca una marcada recesión en Europa, mientras que un shock negativo específico a la inversión también da lugar a una recesión prolongada en Estados Unidos, dado que el PIB y la productividad a nivel de empresa permanecen por debajo de su tendencia más de una década. Las empresas heterogéneas, con cambios endógenos de productividad, y las respuestas de innovadores y adoptadores determinan el ajuste en el medio plazo, a la vez que se despliegan los procesos de sustitución de importaciones

Large US firms, by diffusing embodied technology through trade in intermediates, appear to drive Europe’s output over the medium term. We develop a two-country model of endogenous growth in varieties, cross-country firm heterogeneity and trade to match this evidence. A US TFP slowdown generates a pronounced recession in Europe, while a negative investment-specific shock also imparts a protracted recession in the US, since GDP and firm productivity stay below trend beyond a decade. Heterogeneous firms, with endogenously changing productivity cut-offs, and the responses of innovators and adopters determine medium-term adjustment, as import switching processes unfold