2024-03-28T18:45:09Zhttps://repositorio.bde.es/oai/requestoai:repositorio.bde.es:123456789/104762023-06-08T12:42:47Zcom_123456789_5661com_123456789_21col_123456789_10461
Repositorio Institucional
author
Gonzalez, Rodrigo Barbone
author
Khametshin, Dmitry
author
Peydró, José Luis
author
Polo, Andrea
2020-01-17T10:42:12Z
2020-01-17T10:42:12Z
2020-06-02
ISSN: 1579-8666 (en línea)
https://repositorio.bde.es/handle/123456789/10476
000469008
DTRA-202014-eng
Este documento demuestra que las políticas de un banco central local pueden atenuar los efectos del ciclo financiero global [Global Financial Cycle (GFC)]. Para su identificación, analizamos la variación del GFC y las intervenciones del Banco Central de Brasil en los mercados derivados de divisas utilizando tres registros administrativos: el de crédito, el de flujos de crédito extranjero a los bancos y el de empleo. Demostramos que, después del anuncio del taper tantrum hecho por la Reserva Federal de Estados Unidos (seguido de una fuerte depreciación de las divisas de mercados emergentes y de un aumento de la volatilidad), los bancos brasileños con mayor dependencia de la deuda externa redujeron significativamente la oferta de crédito, lo que disminuyó el empleo en el ámbito empresarial. Sin embargo, un gran programa de intervención llevado a cabo por el Banco Central de Brasil que proporciona derivados contra riesgos de depreciación redujo a la mitad los efectos negativos. Finalmente, un análisis de datos de panel de 2008-2015 que analiza el GFC y las políticas locales relacionadas confirma estos resultados.
eng
Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
Foreign exchange
Monetary policy
Central bank
Bank credit
Hedging
Divisas
Política monetaria
Banco central
Oferta de crédito
Cobertura
Hedger of last resort: evidence from Brazilian FX interventions, local credit, and global financial cycles
Documento de trabajo
URL
https://repositorio.bde.es/bitstream/123456789/10476/1/dt2014e.pdf
File
MD5
e5dc5103c6a30c443ae606065364502f
516145
application/pdf
dt2014e.pdf
URL
https://repositorio.bde.es/bitstream/123456789/10476/2/dt2014e.pdf.txt
File
MD5
bdddc8e7e8ec2d68bc13ca28805c54dc
114851
text/plain
dt2014e.pdf.txt