2024-03-29T04:39:55Zhttps://repositorio.bde.es/oai/requestoai:repositorio.bde.es:123456789/72502023-12-18T15:42:17Zcom_123456789_5661com_123456789_21col_123456789_5660
Repositorio Institucional
author
Andrés, Javier
author
Pérez, Javier J.
author
Rojas Blaya, Juan Alberto
2019-08-10T18:13:30Z
2019-08-10T18:13:30Z
2017-01-20
ISSN: 1579-8666 (en línea)
https://repositorio.bde.es/handle/123456789/7250
000358132
DTRA-201701-eng
Este artículo contribuye a la literatura que analiza los determinantes fundamentales de la dinámica de la deuda pública combinando modelos de vectores autoregresivos (VAR) y las ideas de la aproximación de Value at Risk. Los modelos que se estiman se usan para calcular la probabilidad de que la ratio de deuda pública sobre el PIB exceda un cierto umbral predeterminado de deuda, mediante simulaciones de Montecarlo. Se aplica la metodología al caso español, y se calculan de manera recursiva las series temporales de probabilidades y sus correlaciones con un indicador de riesgo de mercado (medido como el diferencial de rentabilidad del bono español a diez años con su equivalente alemán). A partir de estas correlaciones, se computa cuál sería el umbral de deuda para el que se maximizaría la correlación entre las dos variables (probabilidades y diferencial). El propósito de este ejercicio es calibrar el límite implícito de deuda o «nivel prudente de deuda pública» que refleja de manera más adecuada las expectativas del mercado, medidas por el diferencial de riesgo soberano. El nivel que se obtiene es coherente con la ratio de deuda pública sobre PIB del 60 % del PIB que actúa como ancla en el marco europeo de reglas fiscales
eng
Reconocimiento-NoComercial-CompartirIgual 4.0 Internacional (CC BY-NC-SA 4.0)
Deuda pública
Indicadores de alerta temprana
Sostenibilidad de las finanzas públicas
Public debt
Early warning indicators
Fiscal sustainability
Implicit public debt thresholds : an empirical exercise for the case of Spain
Documento de trabajo
URL
https://repositorio.bde.es/bitstream/123456789/7250/1/dt1701e.pdf
File
MD5
4cf01143449f240093fb6388495d1630
721066
application/pdf
dt1701e.pdf
URL
https://repositorio.bde.es/bitstream/123456789/7250/2/dt1701e.pdf.txt
File
MD5
449a73fe4c412974ec9c7cbd43af4224
46778
text/plain
dt1701e.pdf.txt