2024-03-29T13:49:33Zhttps://repositorio.bde.es/oai/requestoai:repositorio.bde.es:123456789/88452023-06-08T12:41:48Zcom_123456789_5661com_123456789_21col_123456789_5659
The young, the old, and the government : demographics and fiscal multipliers
Basso, Henrique S.
Rachedi, Omar
Generaciones solapadas
Envejecimiento de la población
Política fiscal
Life-cycle
Population aging
Fiscal policy
Fluctuaciones y ciclos económicos
Política fiscal
Tamaño y composición de la población
E30
E62
J11
Este artículo muestra que el tamaño del multiplicador fiscal depende de la estructura demográfica de la población de una economía. Usando la variación en el gasto militar y las tasas de natalidad en los estados de los EE. UU., mostramos los multiplicadores fiscales locales aumentan con la proporción de jóvenes en la población total. Racionalizamos este hecho con un parsimonioso modelo neo-keynesiano de economía abierta, y con generaciones solapadas e imperfecciones del mercado crediticio. El modelo explica el 65 % de la relación entre los multiplicadores fiscales locales y la demografía. Usamos el modelo para estudiar las implicaciones del envejecimiento de la población y encontramos que en la actualidad los multiplicadores fiscales nacionales de los Estados Unidos son 36 % más bajos que en 1980
We document that fiscal multipliers depend on the age structure of the population. Using the variation in military spending and birth rates across U.S. states, we show that local fiscal multipliers increase with the share of young people in total population. We rationalize this fact with a parsimonious life-cycle open-economy New Keynesian model with credit market imperfections. The model explains 65% of the relationship between local fiscal multipliers and demographics. We use the model to study the implications of population aging, and find that nowadays U.S. national fiscal multipliers are 36% lower than in 1980
2018-10-29
Documento de trabajo
ISSN: 1579-8666 (en línea)
https://repositorio.bde.es/handle/123456789/8845
eng
Documentos de Trabajo / Banco de España, 1837
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89 p.
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Estados Unidos
Banco de España
Madrid : Banco de España, 2018