Non-bank financial intermediation

Abstract

En España, los activos asociados a la IFNB —estimados de acuerdo con la metodología propuesta por el Financial Stability Board (FSB)2 — ascendían a 284.000 millones de euros en 2018, lo que supone el 6,3 % del sistema financiero español. Esta cifra ha mostrado una tendencia creciente desde 2013, aunque presentó una disminución en 2018, como consecuencia de la expansión de los fondos de inversión. Estos últimos son las entidades más importantes del sector en España (89 %), con gran diferencia sobre las demás (titulizaciones, establecimientos financieros de crédito, sociedades de valores, etc.). La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) monitoriza convenientemente este sector, también desde el punto de vista de la estabilidad financiera, y por el momento los riesgos que se observan en la actualidad son limitados, aunque merecen un seguimiento constante (por ejemplo, en relación con el riesgo de liquidez y con el de contagio). En este contexto, la disposición de herramientas que permitan mitigar y, en su caso, disminuir los riesgos asociados a la IFNB resulta esencial tanto desde un punto de vista microprudencial como en relación con el diseño de una política macroprudencial de carácter holístico en constante evolución.