Time variation in lifecycle consumption and income

Abstract

Documentamos la variación sistemática y significativa de los perfiles de consumo por edad durante las últimas décadas. Los perfiles de consumo se han vuelto sistemáticamente más planos: las diferencias intergeneracionales en el consumo han disminuido con el tiempo. La agrupación de datos de diferentes períodos para identificar perfiles de consumo en el ciclo de vida, y no tener en cuenta la heterogeneidad no observada, enmascara variaciones temporales relevantes y puede generar artificialmente perfiles de consumo de forma U-inversa. El impulsor principal detrás de las variaciones del consumo en el ciclo de vida son los cambios en los ingresos, que también muestran un aplanamiento similar. Empleando un modelo teórico de ciclo de vida, mostramos que los cambios en los ingresos en el ciclo de vida son suficientes para explicar los movimientos en el consumo.

We document systematic and signicant time variation in US lifecycle nondurable consumption profiles. Consumption profiles have consistently become flatter: intergenerational differences in consumption across age groups have decreased over time. Pooling data across different periods to identify lifecycle profiles and failing to account for unobserved heterogeneity masks relevant time variations and may articially generate hump-shaped consumption age profiles. The main driver behind lifecycle consumption variations are lifecycle income changes, which display similar flattening. Employing a lifecycle model we show changes in income are sufficient to match the movements in consumption.